3Q24 Preview: ºÏ°æÇѹÌÀÇ ÀÏȸ¼º ¿äÀÎ, ÄÁ¼¾ ÇÏȸ Àü¸Á
µ¿»çÀÇ 3Q24 ¿¬°á±âÁØ ¸ÅÃâ¾×Àº 3,636¾ï¿ø(YoY-0.3%, QoQ-3.9%), ¿µ¾÷ÀÌÀÍ 475¾ï¿ø(YoY-17.5%, OPM 13.1%)À¸·Î ÃßÁ¤, ÄÁ¼¾¼½º ¸ÅÃâ¾× 3,798¾ï¿ø ¹× ¿µ¾÷ÀÌÀÍ 545¾ï¿øÀ» ÇÏȸÇÏ´Â ½ÇÀûÀ» ±â·ÏÇÒ Àü¸ÁÀÌ´Ù. Áß±¹¿¡¼ 7¿ùºÎÅÍ ¹ß»ýÇÑ Æø¿ì ¹× È«¼ö·Î ÀÎÇØ ±×µ¿¾È È£½ÇÀûÀ» °ßÀÎÇß´ø ºÏ°æÇѹÌÀÇ Á¤»óÀûÀÎ ¿µ¾÷È°µ¿ÀÌ ¾î·Á¿üÀ¸¸ç, ±¹³»´Â ÈÞ°¡Ã¶°ú ÇÔ²² ±×°£ Á¦ÇÑÀûÀ̾ú´ø ÀÇ·áÆľ÷ÀÇ ¿µÇâÀ» ü°¨ÇÏ¿© ÀϺΠǰ¸ñÀÇ Á¦ÇÑÀûÀÎ ¼ºÀåÀÌ ¿¹»óµÈ´Ù. º°µµ Çѹ̾àÇ° ¸ÅÃâ¾×Àº ÇÙ½ÉÇ°¸ñ ·Î¼öÁ¬ÀÇ ¼ºÀå¼¼¿¡ µû¶ó Àü³â µ¿±â ´ëºñ ¼ÒÆø Áõ°¡ÇÑ 2,799¾ï¿ø(YoY+2.9%, QoQ-0.7%)À» ±â·ÏÇÒ Àü¸ÁÀÌ´Ù. ÇѹÌÁ¤¹ÐÈÇÐÀº CMO ¸ÅÃâ È®´ë ¹× API ¹Í½º °³¼±À¸·Î 2ºÐ±â¿¡ À̾î ÈæÀÚ¸¦ ±â·Ï, ¼öÀͼº °³¼±ÀÌ ¿¹»óµÈ´Ù. µ¿»ç´Â »ó¹Ý±â È£½ÇÀûÀ» ¹ÙÅÁÀ¸·Î ¿¬°£ ¾à 10%ÀÇ ¸ÅÃâ ¼ºÀå ¹× 15%ÀÇ ¿µ¾÷ÀÌÀÍ·üÀ» ¸ñÇ¥ÇÏ°í ÀÖ´Ù. °èÀýÀû ¼º¼ö±âÀÎ 4ºÐ±â¸¦ ¾ÕµÎ°í Á¤»óȵǰí ÀÖ´Â ºÏ°æÇѹÌÀÇ ¿µ¾÷ »óȲ°ú ±¹³» ·Î¼öÁ¬ÀÇ Áö¼ÓÀûÀÎ ¼ºÀå¼¼´Â ±àÁ¤ÀûÀ̳ª, ºñ¸¸Ä¡·áÁ¦ ÆÄÀÌÇÁ¶óÀÎ °³¹ß¿¡ µû¸¥ R&D ºñ¿ë Áõ°¡¿Í Àå±âȵǰí ÀÖ´Â ÀÇ·áÆľ÷ÀÇ ¿µÇâ ¹× ¿¬³» À¯ÀǹÌÇÑ ±Ô¸ðÀÇ ±â¼ú·á À¯ÀÔÀ» ±â´ëÇϱ⠾î·Á¿î Á¡Àº º¸¼öÀûÀÎ ½ÇÀû ÃßÁ¤À¸·Î À̾îÁø´Ù. ‘24³â ¿¬°£ ¸ÅÃâ¾×À» 1Á¶ 5,835¾ï¿ø(YoY+6.2%), ¿µ¾÷ÀÌÀÍÀ» 2,472¾ï¿ø(YoY+12.0%, OPM 15.6%)À¸·Î ¼ÒÆø ÇÏÇâ Á¶Á¤Çß´Ù.
ºñ¸¸Ä¡·áÁ¦ °³¹ß»çÀÇ º§·ù¿¡À̼Ç
»ó¹Ý±âºÎÅÍ À̾îÁø °æ¿µ±Ç ºÐÀïÀÌ Áö¼ÓÀûÀÎ ÁÖ°¡ÀÇ ÇÏ¹æ ¾Ð·ÂÀ¸·Î ÀÛ¿ëÇÏ°í ÀÖ´Â »óȲ¿¡¼ ÄÁ¼¾¼½º¸¦ ÇÏȸÇÏ´Â ºÐ±â½ÇÀûÀÌ Æ¯È÷ ¾Æ½¬¿î ½ÃÁ¡ÀÌ´Ù. ´Ù¸¸, ¿ª»çÀûÀ¸·Î µ¿»çÀÇ ±â¾÷°¡Ä¡¸¦ °ßÀÎÇÑ ¿ä¼Ò´Â R&D ¸ð¸àÅÒ°ú ±â¼úÀÌÀü ¶Ç´Â ºñ¸¸Ä¡·áÁ¦ CMO ¼öÁֵ ´ëÇÑ ±â´ë°¨ µîÀ̾ú´Ù. °á±¹, ÁÖ°¡ È帧ÀÇ ¹ÝÀüÀ» °¡Á®¿Ã ¿ä¼Ò´Â ¿ª½Ã µ¿»çÀÇ R&D ¼º°ú°¡ µÉ Àü¸ÁÀÌ´Ù. H.O.P ÇÁ·ÎÁ§Æ®¸¦ ÁÖÃàÀ¸·Î µ¿»çÀÇ ¿¬±¸°³¹ß ¿ª·®Àº ºñ¸¸, MASH µî ½ÉÇ÷°üÁúȯ¿¡ ÁýÁߵǾî ÀÖ´Ù. ±Û·Î¹ú ¼öÁØ¿¡¼ »ó´ëÀûÀ¸·Î ÈÄ¹ß ÁÖÀÚÀÎ Á¡À» °í·ÁÇßÀ» ¶§, Ÿ°Ù ¼±Á¤, Á¦Çü ¹× TPP µî¿¡¼ Â÷º°È Æ÷ÀÎÆ®¸¦ °®Ãß¾î¾ß ¿ÂÀüÇÑ R&D °¡Ä¡ ¹Ý¿µÀÌ °¡´ÉÇÏ´Ù´Â ÆÇ´ÜÀÌ´Ù. µ¿»ç´Â ¿ÃÇØ 11¿ù 3-6ÀÏ ¹Ì±¹ San Antionio¿¡¼ ¿¸®´Â ObesityWeek¿¡¼ Triple agonist(HM15275)ÀÇ ÀüÀÓ»ó °á°ú ÀÌ¿Ü¿¡µµ »õ·Î¿î ºñ¸¸Ä¡·áÁ¦ ÆÄÀÌÇÁ¶óÀÎ(HM17321, UCN2 analog)À» °ø°³ÇÒ ¿¹Á¤ÀÌ´Ù. ±Ù°¨¼Ò ºÎÀÛ¿ëÀ» ÇØ°áÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¹æ¾ÈÀ¸·Î ½Å±Ô ±âÀüÀÇ ¾à¹°°ú Incretin °è¿ÀÇ º´¿ëÅõ¿©¸¦ °í·ÁÇÒ ¼ö ÀÖÀ¸¸ç, µ¿¹°¸ðµ¨ÀÇ human correlationÀÌ ³ôÀº ÀûÀÀÁõÀÇ Æ¯¼ºÀ» °í·ÁÇßÀ» ¶§ ÀüÀÓ»ó¿¡¼ÀÇ ±àÁ¤ÀûÀÎ °á°ú È®º¸ ½Ã, BD È°µ¿ÀÇ °¡¼Óȵµ °¡´ÉÇÏ´Ù. Triple agonist´Â ³»³â 4¿ù ÀÓ»ó1»ó Á¾·á ÈÄ, ‘25³â ADA ÇÐȸ¿¡¼ °á°ú ¹ßÇ¥¸¦ ¸ñÇ¥ÇÏ°í ÀÖ´Ù.
ÅõÀÚÀÇ°ß Buy À¯Áö, ¸ñÇ¥ÁÖ°¡ 400,000¿øÀ¸·Î ÇÏÇâ
µ¿»ç¿¡ ´ëÇØ ÅõÀÚÀÇ°ß Buy, ¸ñÇ¥ÁÖ°¡¸¦ 400,000¿øÀ¸·Î ÇÏÇâÇÑ´Ù. ¿¬°£ ½ÇÀû Àü¸ÁÄ¡ÀÇ ÇÏÇâ Á¶Á¤À» ¿µ¾÷°¡Ä¡ 6%°¨¼Ò·Î ¹Ý¿µÇÏ¿´´Ù. µ¿»çÀÇ ¸ÖƼÇÃ(EV/EBITDA FTM)Àº ¿¬ÃÊ´ëºñ ¾à 24% ³·¾ÆÁø »óÅ·Î, ÁÖ°¡´Â R&D ºñÁßÀÌ ³·Àº Á¦¾à»ç Æò±Õ 9x¿Í Ÿ°Ù ¸ÖƼÇà 13xÀÇ band »çÀÌ¿¡ À§Ä¡ÇÑ´Ù. ÁÖ°¡ ¸®·¹ÀÌÆÃÀ» À§ÇØ Â÷º°È Æ÷ÀÎÆ®¸¦ °®´Â ½Å±Ô ÆÄÀÌÇÁ¶óÀÎÀÇ ¹ßÇ¥¿Í ÀÓ»ó °á°ú µîÀÇ R&D ¼º°ú ¹× °æ¿µ±Ç ¾ÈÁ¤È°¡ ÇÊ¿äÇÑ ½ÃÁ¡À¸·Î ÆǴܵȴÙ.
<ÀÚ·áÁ¦°ø: IMÁõ±Ç>
¹Úº´¿ì ±âÀÚ bwpark0918@pharmstock.co.kr
<ÀúÀÛ±ÇÀÚ © ÆʽºÅ¹, ¹«´Ü ÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö>