3Q24 Pre: 컨센서스 부합, 전 사업부 이상 無

대웅제약의 24년 3분기 연결 기준 매출액은 3,519억원(+3.2%YoY, -2.4%QoQ), 영업이익은 356억원(+21.1%YoY, -15.9%QoQ, OPM 10.1%)으로 컨센서스 매출액 3,556억원과 영업이익 364억원에 부합하는 실적을 전망한다. 지난 2분기 일회성 요인으로 인식된 펙수클루의 안전재고 매출 부재에도 불구, 지속 상승하고 있는 처방실적으로 인해 펙수클루의 매출은 231억원(+60.7%YoY, - 30.4%QoQ), 엔블로 및 우루사등 고마진 ETC 품목의 견조한 성장으로 인해 ETC 사업부 매출은 2,138억원(-1.2%YoY, -1.9%QoQ)을 전망한다. 시장에서 주목하고 있는 나보타 사업부는 481억원(+26.7%YoY, - 9.4%QoQ), 지난 8월 출시한 멕시코 펙수클루 매출로 글로벌 수출은 65억원(+64.2%YoY, - 24.9%QoQ), OTC 사업부는 우루사/건기식 모두 견조한 매출을 지속함에 따라 338억원(+15.7%YoY, + 0.2%QoQ)을 기록할 것으로 기대한다.

매출 성장을 동반한 수익성 개선, 24년 영업이익 +13% 전망

대웅제약의 연결기준 24년 매출액은 1조 4,214억원(+3.4%YoY), 영업이익은 1,385억원(+13%YoY, OPM 9.7%)을 전망한다. 동사 주력제품의 매출은 펙수클루 993억원(+81%YoY), 나보타 1,826억원(+24.3%YoY)을 기록할 것으로 추정한다. 나보타의 미국내 점유율은 23년 11%에서 24년 2분기 기준 13%로 확대, 에볼루스는 최근 24년 매출액 가이던스를 2.6억 ~2.7억 달러로 4% 상향 조정하는 등 미국 내 나보타의 매출은 견조한 상황이다. 25년에는 나보타의 중국 상업화 및 IPF 파이프 라인의 임상 2상 결과 발표 기대, 펙수클루 대비 성장세가 아쉬운 엔블로의 매출 성장 도 기대해 볼 수 있다는 점에서 주목할 필요가 있으며 견고한 본업에도 불구 피어그룹 대비 저평가되었다고 판단, 긍정적인 주가 흐름을 기대한다.   

<자료제공:SK증권>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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