기업개요: 조영제 생산

동사는 조영제(영상 진단 검사시 영상의 대조도를 높여 조직이나 혈관의 병변을 명확하게 구별해 내는데 도움을 주는 의약품)를 생산하는 기업으로, 병원 내 영상의학 부문에 특화되어 진단/영상 의료 Device(소프트웨어 포함) 유통 사업을 확대하고 있다. 매출 비중은 조영제(완제, 제품+상품) 55.1%, 조영제 API 17.0%, 진단장비 17.1%, 의료기기 10.5% 수준이다.

안정적인 성장 흐름

동사의 매출액은 2021년 1,026억원 → 2022년 1,072억원 → 2023년 1,202억원 → 2024년 1,318억원으로 CAGR 6.5% 수준의 안정적인 성장 흐름을 보이고 있다. 이는 1)조영제 수요 증가: 고령화 & 조기진단 및 건강검진 확대, 2)진단장비/의료기기 제품 유통 사업이 빠르게 확대되고 있기 때문이다.

체크포인트

첫째, 영상의학 Device(S/W) 고성장: 동사는 영상진단 부문의 네트워크 경쟁력을 기반으로 진단 & 의료AI 유통 부문이 빠르게 성장(Sales 2019년 ~ 2024년 CAGR 32.6%)하고 있다. 이는 1)Siemens CT, MRI, 초음파 장비, 2)Lunit의 진단용 Software(Insight, CXR & MMG) 공급 등의 영상진단 관련 아이템을 유통하는 것이다. 둘째, 조영제 Capa 증설: 동사는 2023년 바이엘코리아의 안성 공장을 매입하고 공장 증축을 통해 Capa를 확대하고 있다. Capa 추이는 1)조영제 원료 2023년 204톤 → 2024년 268톤 → 2028년(E) 330톤, 2)조영제 완제품 2023년 140만 Vial → 2024년 219만 Vial → 2028년(E) 360만 Vial 규모로 확대될 전망이다.

<자료제공:LS증권>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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