-2020 년 3 분기 실적은 시장 컨센서스에 부합할 전망

- 적응증 확대되는 램시마SC 와 트룩시마 매출 증가, 테바향 물량으로 양호한 성장 예상

- 코로나19 치료제 관련 임상비용 부담도 크지 않을 전망

- 투자의견 매수와 목표주가 370,000 원 유지

2020 년 3 분기 실적 Preview

동사의 2020 년 3 분기 실적은 매출액 4,652 억원(+60.9%YoY), 영업이익은 1,921 억원 (+86.3%, OPM 41.3%) 시현으로 시장 컨센서스와 유사한 실적이 예상된다.

지난 7 월 램시마SC 가 유럽에서 IBD(염증성 장질환)적응증을 획득하며 기존 류머티즘 관절염 이 외에도 IBD 에 대한 추가 처방이 가능한 상황이다. 이에 따라 램시마SC 매출확대와 미국 트룩시마 점유율 확대에 따른 실적 성장이 예상된다.

또한 테바향 물량이 올해 연간 1,100 억원이 대부분 3,4 분기 중으로 인식되어 이 또한 성장성에 긍정적일 전망이다.

코로나19 치료제에 대한 임상비용 부담은 크지 않아

동사가 개발중인 코로나19 치료제가 현재 2,3상을 진행 중에 있다. 2020 년 연말까지 2 상결과 발표를 목표로 하고 있는데, 결과가 좋다면 긴급승인사용신청에 들어갈 예정, 빠르면 2021 년초에는 출시가 가능하다.

임상비용에 대한 부담이 있을 수 있는데, 동사의 통상적인 연간 임상비용(매출의 30%) 수준을 넘어가지 않을 예정이어서 큰 부담은 없 을 것으로 판단된다.

투자의견 매수와 목표주가 370,000 원 유지

동사에 대한 투자의견 매수와 목표주가 370,000 원을 유지한다. 최근 동사의 주가는 고 점대비 29.9% 하락한 상황이다. 하반기 들어 섹터의 전반적인 주가가 하락한 부분도 동 사 주가하락에 영향을 미쳤으나 펀더멘털은 여전히 견고하다. 따라서 펀더멘털 감안시 현시점에서는 오히려 저가매수 기회인 것으로 판단된다.

<자료제공:sk증권>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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