사상 최대매출이 예상되는 4분기
4분기 매출액 2,645억원(YoY +8.5%), 영업이익 227억원(YoY +6.6%)으로 추정.
신제품 ‘에소듀오’(역류성 식도염치료제, 3Q 출시)가 35억원(QoQ +34.6%)으로 높은 성장을 보일 전망. ‘에소듀오’는 약효 발현속도를 높인(2시간→30분) ‘넥시움’(아스트라제네카)의 개량신약으로 내년에는 180억원 매출로 ‘텔미누보’(고혈압치료제)에 이은 2번째 블록버스터 개량신약으로 판단.
연구개발비는 전년동기대비 25억원 감소한 170억원(YoY -12.8%)으로 수익성 향상에 기여 예상.

신약개발도 순항
지난 10월 미국 류마티스 학회에서 임상 1상 시험 결과를 발표한 자가면역질환 신약 ‘CKD-506’은 유럽 5개국에서 임상 2a 시험을 시작해 환자를 대상으로 임상자료를 구축해 나갈 예정.
바이오의약품 대상(한국바이오협회, 매일경제 공동 주최)을 수상한 항암이중항체 바이오신약 ‘CKD-702’는 미국에서 전임상을 완료하였고, 내년 1분기에 국내에서 임상 1상 시험을 진행할 전망.

투자의견 ‘BUY’유지, 목표주가 15만원으로 하향
2019년 예상 EBITDA 1,089억원과 상위제약사 EV/EBITDA 16.8배에 20% 할인을 적용. 목표주가 15만원으로 하향.
2019년은 매출액 10,076억원(YoY +5.5%) 영업이익 841억원(YoY +3.2%)으로 1조 클럽 달성 전망. <자료제공:케이프투자증권>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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