▶ Issue
글로벌 제약사 Roche의 면역관문억제제(Check Point Inhibitor, CPI) Tecentriq과 Hyleukin-7의 병용투여 공동개발 계약 체결 발표, 전일 주가 4.4% 상승

▶ Pitch
Tecentriq과의 병용투여 공동개발 계약을 체결함에 따라 적응증 확장 및 다른 CPI와의 병용 연구 협약 체결 가능성 증대, 기존의 투자포인트 유효함을 확인. 투자의견 BUY, 목표주가 14만원 유지. 추후 L/O 계약 체결 및 임상 진전 시 Pipeline 가치 상향 가능

▶ Rationae
- 미국 관계사 NeoImmuneTech(NIT)은 스위스 제약사 Roche와 흑색종(Melanoma), 머켈세포암(Merkel cell carcinoma), 피부편평세포암(cutaneous squamous cell carcinoma) 세 가지 적응증을 대상으로 PD-L1 억제제 Tecentriq(atezolizumab)과 Hyleukin-7의 병용투여 공동개발 계약 체결
- 임상 주체는 미국 면역항암 네트워크인 ION(Immune Oncology Network)이며 동사와 NIT는 개발비 부담. Roche로부터 약물을 사오는 방식
- 병용 임상 1b/2a상의 목적은 안전성 및 항암 효과 측정. 고위험 진행성 피부암 환자 중 CPI 최초 투여환자 및 CPI 불응성 환자 약 70명 대상. 연내 개시 예정
- Tecentriq은 2017년 기준 83개의 병용요법 연구가 진행 중. 현재 FDA 허가 받은 적응증은 비소세포폐암과 방광암이며 신장암, 소세포폐암, 대장암, 유방암, 흑색종 등을 대상으로 임상 3상 진행 중. 2018E 매출은 $11억(Evaluate Pharma 추정)
- Hyleukin-7에 앞서 Opdivo, Keytruda, Tecentriq 등의 CPI와 병용투여 임상 진행중인 Nektar의 면역항암제 NKTR-214도 흑색종을 포함한 다양한 고형암을 타겟. 향후 Hyleukin-7의 적응증 확장 및 다른 CPI와의 병용투여 연구 계약 체결 기대
- NKTR-214는 BMS의 Opdivo와 병용연구 계약 체결(16.9월) → 긍정적인 1/2상 중간결과 발표(17.11월) → $36억 규모 L/O 체결(18.2월) 순으로 임상 진행. 동기간 Nektar의 시가총액 $24억 → $51억 → $135억까지 급등.

김사랑 기자  kimsarang0420

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