분기 매출액 121억원(+24% YoY), 영업이익 24억원(+15% YoY) 기록
2분기(9월 결산 법인) 매출액은 전년 대비 24% 증가한 121억원, 영업이익은 15% 증가한 24억원을 기록하며 당사 추정치(영업이익 32억원)를 하회했다.바이오사업부 인원 채용 및 마케팅 비용 증가 때문이다. 판관비(2분기 34억원 기록, 추정치 27억원) 증가로 영업이익률은 19.9%(-1.6%p, 이하 YoY)를 기록했다.

사업부별 성장은 꾸준하다. 실리콘 폴리머 매출액 35억원(+41%), 의료기기매출액 18억원(+24%)으로 외형 성장을 견인했다. 고수익성 제품인 실리콘 폴리머, 의료기기 제품 판매 확대로 매출 원가율은 52%(-5.3%)를 기록했다.

2018년 매출액 499억원(+28% YoY), 영업이익 122억원(+29% YoY) 전망
2018년 매출액 499억원(+28%), 영업이익 122억원(+29%)이 전망된다.실리콘 폴리머 매출 성장이 눈부시다.신제품 출시 효과로 국내 매출액은 67억원(+234%)이 예상된다.국내 시장 점유율은 16년 7%에서 18년 20%까지 확대될 전망이다. 하반기 자동화 설비도 완료될 예정이다. 중국向 매출 가세로 해외매출액은 95억원(+23%)이 기대된다. 영업이익률은 24.5%(+0.2%p)가 예상된다.

투자의견 ‘매수’, 목표주가 34,000원으로 10.5% 하향
목표주가는 실적 전망 조정을 반영하여 기존 38,000원에서 34,000원으로 10.5% 하향한다.2018년 EPS(주당순이익) 917원에 Target P/E(주가수익비율) 36.9배를 적용했다. Target Multiple은 과거 4개년 P/E 평균값이다. 1)제품 포트폴리오 다변화로 매출액, 영업이익 각각 연평균 성장률(16~20F)29%, 41% 기대, 2) 해외 고객사 확대, 3) 바이오 사업 시작으로 중장기적 성장 발판을 마련했다. 투자의견 ‘매수’를 유지한다. <자료제공:신한금융투자>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

<저작권자 © 팜스탁, 무단 전재 및 재배포 금지>