● CSL베링 IVIG 제형 변경 및 적응증 확대, IVIG 매출 비중 40.1% 확보. CSL베링은 2012년 부터 현재까지 주가 334.2% 상승, 2012년 PER 13.2배에서 현재 PER 35.2배로 리레이팅

● 동사는 CSL베링의 2007~2014년 고성장기 초기 모습과 흡사. 270만리터 규모 세계 5위, 아시아 1위 수준 혈액제제 생산 CAPA 확보, 2018년 6월IVIG 미국 FDA 허가 기대.중장기 IVIG 4,000억원, 알부민 1,000억원, 기타 1,000억원 포함 6,000억원 규모 혈액제제 수출 기대

● 혈액제제 및 백신 핵심 역량 기반 중장기 성장 전략 기대감 유효. 대형 제약 섹터 차선호 주 유지

WHAT’S THE STORY

CSL베링 IVIG 제형 변경 및 적응증 확대, IVIG 매출 비중 40.1% 확보: CSL베링은 글로벌 혈 액제제 1위, 글로벌 계절독감백신 2위 제약회사. CSL베링은 피 주사 제형 SCIG 히젠 트라(Hizentra)의 1차 면역결핍증(Primary Immunodeficiency) 외에도 만성 염증성 탈수초 성 다발성 신경병증 CIDP(Chronic Inflammatory Demyelinating Polyneuropathy) 적응증 확 대, 정맥 주사 제형 IVIG 프리비젠(Privigen)의 1차 면역결핍증 외에도 특발성 혈소판 감소성 자반증 ITP(Immune Thrombocytopenic Purpura) 적응증 확대. CSL베링은 2007~2014년 IVIG 신제품 기반 고성장, IVIG 매출 비중 40.1% 확보. CSL베링은 2012년 부터 현재까지 주가 334.2% 상승, 2012년 PER 13.2배에서 현재 PER 35.2배로 리레이팅.

270만리터 규모 세계 5위, 아시아 1위 수준 혈액제제 생산 CAPA 확보, 2018년 6월IVIG 미국 FDA 허가 기대: 70만리터 규모오창공장 PD 1관 및 30만리터 규모 중국녹십자 공장 가 동 중. 2016년 8월 70만리터 규모 오창공장 PD 2관 완공, 2017년 4월 가동 개시. 2017 년 10월 100만리터 규모 캐나다공장 완공(CAPEX 2,200억원), 2020년 가동 계획. 270만 리터 규모 세계 5위, 아시아 1위 수준 혈액제제 생산 CAPA 확보. 2018년 6월 1차 면 역결핍증 치료제 IVIG 미국 FDA 허가 기대. 중장기 IVIG 4,000억원, 알부민 1,000억원, 기타 1,000억원 포함 6,000억원 규모 혈액제제 수출 기대.

혈액제제 및 백신 핵심 역량 기반 중장기 성장 전략 기대감 유효: 혈액제제 및 백신 수출 확 대를 통해 수출 비중을 2011년 10%, 2016년 20%, 2020년 30% 확대 목표. 특히 양적 성장 외에도 신흥국 수출에서 선진국 수출로 수출의 질적 성장 병행 도모. ASP 상승 및 마진 상승에 따른 구조적 성장 전략 수립. 대형 제약 섹터 차선호주 유지. <자료제공:삼성증권>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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