미국 소송 기각으로 주가 조정

대웅제약과의 미국 소송이 기각되고, 파마리서치프로덕트의 보톡스 시장 진입 가능성이 대두되며 동사의 주가는 최근 조정을 받음. 그러나 해외 보툴리눔 톡신시장은 아직도 수요가 공급을 견인하는 시장으로 수출에 강점을 보유한 동사의 성장은 지속될 것으로 전망. 상기 이벤트가 동사 실적에 실질적인 영향을 미칠 가능성은 낮다고 판단됨.

중국 시장에 가장 빨리 진출할 것으로 예상
메디톡스는 2017년 4월 중국에서 메디톡신의 미간 주름에 대한 임상 3상 시험을 종료. 또한 연말까지 허가신청을 마치고 국내 업체 최초로 2019년 뉴로녹스를 출시하여 중국 시장에 진출할 계획임. 중국 보툴리눔 톡신 시장은 한국에 비해 시술가격이 매우 높게 형성되어 있기에 동사와 같이 가격경쟁력을 갖춘 브랜드의 진출이 더욱 기대됨. 미국시장도 앨러간에 기술수출된 이노톡스의 임상 3상 기대감 유효한 상황.

투자의견 매수, 목표주가 64만원 유지
메디톡스의 투자의견 매수, 목표주가 640,000원을 유지. 목표주가는 동사의 2018년 추정 EPS 17,730원에 2013년 이후 적용된 PER배수의 평균값 36배를 적용하여 산출. 2013년은 메디톡스가 앨러간에 라이선스 아웃 계약을 체결했던 해였음. <자료제공:신영증권>

박병우 기자  bwpark0918@pharmstock.co.kr

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